REITs

Wenn man über börsennotierte Aktiengesellschaften redet, hört man öfter mal den Begriff REIT oder REITs.

Was ist ein REIT bzw. was sind REITs?

REITs, d.h. Real Estate Investment Trusts, sind börsennotierte Aktiengesellschaften, deren Geschäftsfeld das Immobilienmanagement ist.
Somit verkörpern REITs sowohl eine Anlage in Aktien wie auch in Immobilien.

Deutsche REITs (G-REITs / German-REITs)

Aber REITs sind nicht gleich REITs, denn die gesetzlichen Rahmenbedingungen für REITs, d.h. steuerliche Vergünstigungen gekoppelt mit gesetzlichen Auflagen,  differieren von Land zu Land.
Deutsche REITs unterliegen dem im März 2007 verabschiedeten REIT-Gesetz.
Das deutsche REIT-Gesetz (ReitG) schreibt u.a. einer G-REIT vor, dass

• mindestens 90 Prozent des handelsrechtlichen Jahresüberschusses im Sinne des § 275 des HGBs von der REIT an die Aktionäre als Dividende auszuschütten sind,
• die REIT zum Handel an einem organisierten Markt im Sinne des WpHGs zugelassen ist,
• die REIT ihren Sitz und ihre Geschäftsleitung im Inland hat,
• die REIT einen Mindestnennbetrag des Grundkapitals von 15 Millionen Euro aufzuweisen hat,
• mindestens 15 Prozent der Aktien der REIT sich im Streubesitz (free float) befinden müssen,
• das Mindesteigenkapital der REIT 45 Prozent des Betrages des unbeweglichen Vermögens nicht unterschreiten darf,
• die REIT keinen Handel mit ihrem unbeweglichen Vermögen betreiben darf,
• mindestens 75 Prozent der Aktiva der REIT zum unbeweglichen Vermögen gehören,
• mindestens 75 Prozent der Umsatzerlöse der REIT aus unbeweglichem Vermögen eines Geschäftsjahres aus Vermietung, Leasing, Verpachtung inkl. immobiliennaher Tätigkeiten oder Veräußerung von unbeweglichem Vermögen zu stammen haben,
• direkte Beteiligungen  an der REIT von 10 Prozent oder mehr unzulässig sind.
  

Dies führt dazu, dass die G-REIT sowohl von der Gewerbesteuer wie auch von der Körperschaftssteuer befreit  ist.
Der Anleger profitiert hiervon im Rahmen der Dividendenausschüttung des G-REITs, die er aber wie die Dividendenausschüttung einer normalen Aktiengesellschaft zu versteuern hat.

Wie identifiziert man REITs an der Börse?

REITs sind für Anleger an der deutschen Börse anhand der Zuordnung zum gleichnamigen Börsensegment wie auch anhand des Namens, der den Zusatz „REIT-AG“ aufzuweisen hat, leicht zu identifizieren. Diese Namensregel lässt sich z.B. bei den im RX REIT Index der deutschen Börse aufgenommenen REITs

• alstria office REIT-AG mit der WKN A0LD2U,
• Fair Value REIT-AG mit der WKN A0MW97 und
  
• Hamborner REIT-AG mit der WKN 601300

nachvollziehen.

Klassifizierungen von REITs

Man kann REITs natürlich auch  klassifizieren, z.B. nach ihrer Geschäftstätigkeit. Tut man dies, so gibt es gibt 3 Klassen von REITs.

Equity-REITS

REITs, die Immobilien besitzen und/oder vertreiben, bezeichnet man meist mit Equity-REITs.
Equity-REITs ziehen ihre Erträge fast ausschließlich aus der Vermietung und Verpachtung von Immobilien.

Finanzierende REITs

Finanzierende REITs legen ihr Kapital nicht direkt in Immobilien an, sondern vergeben Darlehen an Immobilienprojekte oder investieren in besicherte Hypotheken.

Hybride REITs

Hybride REITs sind eine Kombination aus Equity-REITS und finanzierende REITs.

Abgrenzung von REITs

Ein Anleger, der in den Immobilienmarkt investieren möchte, kann

• in einer Immobilie selbst oder auch in einen geschlossenen Immobilienfonds investieren. Beide Anlagemöglichkeiten sind wenig flexibel, da die Anlagen nicht ohne weiteres kurzfristig gehandelt und somit nicht kurzfristig veräußert werden können.
• in einen offenen Immobilienfonds  investieren, der jedoch bei der Auswahl seiner Anlagen rechtlich beschränkt ist.
• in einer REIT investieren, die aufgrund ihrer Börsenzulassung flexibler handhabbar ist und zu den vorgenannten Anlageformen einzig eine Mindestausschüttungsquote aufweist.
  

Die bei REITs bezahlte Dividende fällt im Vergleich zu herkömmlichen Aktien meist hoch aus, denn durch die steuerlichen Vergünstigungen fließen dem Unternehmen höhere Erträge zu, von denen der Anleger durch die vorgeschriebene Mindestausschüttung partizipiert.

Fazit

Wer Geld in Immobilien investieren möchte, ohne diese Immobilien physisch zu erwerben, sollte auch über ein Investment in REITs nachdenken.